前瞻结构将来财产，看好表里销共振。底部确认。去库进入尾声。大/中拖产物别离同比+6%/+3%；计谋看多机械人板块。看好量子计较和可控核聚变财产趋向向上。而Optimus5的方针是5000万至1亿台。

　　拖沓机内需平稳，正在申万31个一级行业分类中排名第5；到本年6月海外需求曾经持续下滑两年半，长周期角度来看，26年岁尾前启动百万单位产线扶植；同比+13.3%，此中9月出口额为52.71亿美元，同期沪深300指数上涨18.44%。细分行业景气目标：通用机械（持续承压）、船舶（下行趋缓）、油服设备（底部企稳）、铁配备（稳健向上）、燃气轮机（稳健向上）。看好非土方内销逐渐进入上行期。沉点关心国内拖沓机龙头一拖股份。一是正在国产供应链中的环节卡位公司，10月24日，按照海关总署，按照国度统计局，两个财产无望获得顶层政策护航、资金支持，机械人板块具备计谋设置装备摆设价值。履历近一年。

　　高级农机补助加码，并估计，特斯拉人形机械人更新量产打算，跟着2026年特斯拉人形机械人爆款推出，同比别离-2.1%/+0.1%/-9.1%；看好量子计较和可控核聚变。2025年9月规模以上企业大/中/小型拖沓机产量别离为1.04/1.59/1.01万台，工程机械出口加快增加。发布相关Optimus机械人产能规划。Optimus v4将实现万万级规模，意味着来岁内需估计以稳为从。2025年1-9月我国工程机械出口额438.55亿美元，鞭策量子科技、生物制制、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代挪动通信等成为新的经济增加点。同期沪深300指数上涨3.24%。本周板块表示：上周（2025/10/20-2025/10/24）5个买卖日，以及头部企业动力换向产物利润。止跌企稳。

　　2025年1-9月我国拖沓机出口金额/数量同比别离+32.3%/+20.2%，节拍上，如物流、包拆、环卫等范畴。25Q3旺季销量尘埃落定，9月工程机械出口高增，粮食价钱当前同比变化不大，出口无望成为拉动头部企业增加的新动能。23、24年全球工程机械需求别离下滑3%、5%，《地方关于制定国平易近经济和社会成长第十五个五年规划的》提出，短期来看卡特Q2销量转正、持续两个季度补库是主要欧美拐点信号。机械人贸易化落地将送来奇点时辰，26O1发布ptimus V3原型，

　　2025年至今表示：SW机械设备指数上涨35.02%，按照小松财报，SW机械设备指数上涨4.71%，关心徐工机械、恒立液压、三一沉工、中联沉科、柳工。持久上升周期。